Стандарты и требования к финансовой модели
Стандарты и требования к финансовой модели.
Полная автоматизация, удобство анализа, соответствие лучшим стандартам финансового моделирования. Удобство, структура расчета, прозрачность, открытость, полнота финансовой отчетности.
Гибкость пересчета времени, финансирования, прочих показателей и предпосылок.
Детализация, единообразие, последовательность.
Функциональные возможности, состав исходных данных, состав результатов финансовых прогнозов.
Требования к оценке устойчивости, описанию финансовой модели.
Полная автоматизация, удобство анализа, соответствие лучшим стандартам финансового моделирования. Удобство, структура расчета, прозрачность, открытость, полнота финансовой отчетности.
Гибкость пересчета времени, финансирования, прочих показателей и предпосылок.
Детализация, единообразие, последовательность.
Функциональные возможности, состав исходных данных, состав результатов финансовых прогнозов.
Требования к оценке устойчивости, описанию финансовой модели.
Финансовая модель должна соответствовать определенным стандартам. Для начала рассмотрим наиболее общие требования к современным финансовым моделям.
Первая группа таких требований - это полная автоматизация. Максимально полная автоматизация финансовой модели - это означает, что там можно:
- гибко задавать шкалу времени или временные предпосылки,
- гибко пересчитывать финансирование проекта, определять его структуру,
- гибко определять любые параметры инвестиционного проекта, и они будут пересчитываться автоматически.
Ко второй группе требований относятся удобства анализа. В эту группу требований входит хорошая и не запутанная структурированность финансовой модели, подробный расчет каждого показателя финансовой модели, максимальная прозрачность. Если показатель складывается из ряда величин – то максимальное раскрытие структуры данного показателя.
Наличие расчета инвестиционной эффективности проекта – еще одно обязательное требование к финансовой модели. Наличие всех необходимых основных показателей – NPV, IRR, сроков окупаемости, PI, а также дополнительных показателей типа модифицированной нормы рентабельности проекта и других.
В финансовой модели обязан быть расчет текущей эффективности проекта, экономических показателей проекта, аналитических коэффициентов. На выходе в финансовой модели должен содержаться полный комплекс финансовой отчетности по проекту - традиционные баланс, отчет о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств.
И к отдельной группе требований можно отнести соответствие лучшим стандартам финансового моделирования. Под этим подразумевается разработанность финансовой модели на открытом коде, отсутствие циклических ссылок, последовательность, отсутствие скрытых листов, столбцов, либо строк, и прозрачность расчетов (для того, чтобы читатели финансовой модели могли удостовериться в корректности расчетов и правильности логики построения модели).
Наличие возможности рассчитывать сценарии проекта для оценки рисков также желательно.
Первая группа таких требований - это полная автоматизация. Максимально полная автоматизация финансовой модели - это означает, что там можно:
- гибко задавать шкалу времени или временные предпосылки,
- гибко пересчитывать финансирование проекта, определять его структуру,
- гибко определять любые параметры инвестиционного проекта, и они будут пересчитываться автоматически.
Ко второй группе требований относятся удобства анализа. В эту группу требований входит хорошая и не запутанная структурированность финансовой модели, подробный расчет каждого показателя финансовой модели, максимальная прозрачность. Если показатель складывается из ряда величин – то максимальное раскрытие структуры данного показателя.
Наличие расчета инвестиционной эффективности проекта – еще одно обязательное требование к финансовой модели. Наличие всех необходимых основных показателей – NPV, IRR, сроков окупаемости, PI, а также дополнительных показателей типа модифицированной нормы рентабельности проекта и других.
В финансовой модели обязан быть расчет текущей эффективности проекта, экономических показателей проекта, аналитических коэффициентов. На выходе в финансовой модели должен содержаться полный комплекс финансовой отчетности по проекту - традиционные баланс, отчет о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств.
И к отдельной группе требований можно отнести соответствие лучшим стандартам финансового моделирования. Под этим подразумевается разработанность финансовой модели на открытом коде, отсутствие циклических ссылок, последовательность, отсутствие скрытых листов, столбцов, либо строк, и прозрачность расчетов (для того, чтобы читатели финансовой модели могли удостовериться в корректности расчетов и правильности логики построения модели).
Наличие возможности рассчитывать сценарии проекта для оценки рисков также желательно.
Различные банки, фонды и иные финансовые институты имеют обычно свои разработанные правила и свои требования к финансовым моделям, или стандарты для финансового моделирования.
Давайте рассмотрим пример таких требований одного из ведущих российских финансовых институтов - ВЭБа. К финансовым моделям такие требования представлены на нескольких страницах. Если мы их пролистаем, то увидим, что все требования группируются в несколько разделов.
Во-первых, это требование к функциональным возможностям финансовой модели.
Ко второй группе относятся требования к составу исходных данных или допущений финансовой модели.
К третьей группе относятся требования к составу, результату в финансовых прогнозах.
К четвертой группе относятся методические указания по составлению финансовых прогнозов.
В завершение, пятая группа - это оценка устойчивости финансовых показателей или коэффициентов.
Также финансовая модель обязательно должна быть описана в соответствии с определенными требованиями.
Теперь давайте остановимся на основных моментах внутри каждой группы требований по функционалу.
Финансовая модель должна быть построена на базе microsoft excel. Все должно быть открыто и прозрачно. Модель должна быть понятна и логична. Расчетные формулы должны содержать ссылки на ячейки, в которых содержатся исходные данные.
При финансовом моделировании всегда стоят вопросы, каким образом обеспечить: динамические связи, степень детализации финансовой модели, баланс между детализацией и интегрированным видом, не противоречащий формам отчетности, соблюсти принцип единообразия и последовательности в расчетах, использовать минимальное число внешних файлов.
Давайте рассмотрим пример таких требований одного из ведущих российских финансовых институтов - ВЭБа. К финансовым моделям такие требования представлены на нескольких страницах. Если мы их пролистаем, то увидим, что все требования группируются в несколько разделов.
Во-первых, это требование к функциональным возможностям финансовой модели.
Ко второй группе относятся требования к составу исходных данных или допущений финансовой модели.
К третьей группе относятся требования к составу, результату в финансовых прогнозах.
К четвертой группе относятся методические указания по составлению финансовых прогнозов.
В завершение, пятая группа - это оценка устойчивости финансовых показателей или коэффициентов.
Также финансовая модель обязательно должна быть описана в соответствии с определенными требованиями.
Теперь давайте остановимся на основных моментах внутри каждой группы требований по функционалу.
Финансовая модель должна быть построена на базе microsoft excel. Все должно быть открыто и прозрачно. Модель должна быть понятна и логична. Расчетные формулы должны содержать ссылки на ячейки, в которых содержатся исходные данные.
При финансовом моделировании всегда стоят вопросы, каким образом обеспечить: динамические связи, степень детализации финансовой модели, баланс между детализацией и интегрированным видом, не противоречащий формам отчетности, соблюсти принцип единообразия и последовательности в расчетах, использовать минимальное число внешних файлов.
Исходные данные должны быть подробно описаны и взяты из рекомендуемых источников. Рекомендуется составить список бизнес-предположений, которые нужно обязательно использовать, включая такие, как:
- срок жизни проекта,
- длительность прогнозного периода,
- прочие моменты, связанные со шкалой времени,
- информация по ставке дисконтирования, типу денежных потоков,
- методика по расчету терминальной стоимости,
- макроэкономические данные,
- капитальные вложения,
- прогнозы цен и тарифов, объемов продаж и закупок,
- нормы расходов на единицу выпуска,
- прогнозы по требуемому персоналу,
- цены на сырье и материалы,
- прогнозы, связанные с затратами налоговые платежи,
- предпосылки и условия расчетов с контрагентами,
- предпосылки по учетной политики,
- предпосылки по структуре и способам финансирования и условиям финансирования,
- обоснование ставки дисконтирования,
- прочие необходимые исходные данные.
Результаты финансовых прогнозов должны приводиться в формах прогнозной финансовой отчетности. В каждой такой форме могут быть представлены свои требования. На базе прогнозных форм отчетности и содержащихся в них данных должны быть рассчитаны и финансовые коэффициенты: это и показатели инвестиционной
привлекательности, и показатели финансовой устойчивости, и показатели ликвидности или платежеспособности, и прочие финансовые показатели или коэффициенты, которые могут быть еще рассчитаны при составлении финансовых прогнозов.
При подготовке финансовой модели необходимо следовать методическим указаниям, например:
- прогнозировать только те денежные потоки, которые будут поступать в распоряжении получателя средств.
- соблюдать требования, связанные с затратами, которые осуществлены до начала проекта;
- соблюдать требования касательно графика привлечения финансирования;
- соблюдать требования относительно положительного остатка денежных средств;
- соблюдать требования учета платежей по обслуживанию долга;
- обеспечивать корректность использования валют в расчетах и прочие требования и рекомендации;
- проводить анализ устойчивости финансовых показателей производится методом анализа чувствительности.
Целый раздел в документе посвящен требованиям относительно проведения анализа чувствительности, описанию тех факторов на чувствительность, по которым должен проводиться анализ: рекомендуемые и обязательные факторы, и в каком виде должны быть представлены результаты.
Финансовая модель должна быть описана, включая:
- описание структуры,
- описание механизма работы макросов, которые используются,
- указание основных допущений основных формул расчета,
- обязательно указание контактных данных лиц, которые ответственных за предоставление разъяснений и расчетов по финансовой модели.
Иногда для составления финансовой модели могут рекомендоваться к использованию определенные источники информации.
- срок жизни проекта,
- длительность прогнозного периода,
- прочие моменты, связанные со шкалой времени,
- информация по ставке дисконтирования, типу денежных потоков,
- методика по расчету терминальной стоимости,
- макроэкономические данные,
- капитальные вложения,
- прогнозы цен и тарифов, объемов продаж и закупок,
- нормы расходов на единицу выпуска,
- прогнозы по требуемому персоналу,
- цены на сырье и материалы,
- прогнозы, связанные с затратами налоговые платежи,
- предпосылки и условия расчетов с контрагентами,
- предпосылки по учетной политики,
- предпосылки по структуре и способам финансирования и условиям финансирования,
- обоснование ставки дисконтирования,
- прочие необходимые исходные данные.
Результаты финансовых прогнозов должны приводиться в формах прогнозной финансовой отчетности. В каждой такой форме могут быть представлены свои требования. На базе прогнозных форм отчетности и содержащихся в них данных должны быть рассчитаны и финансовые коэффициенты: это и показатели инвестиционной
привлекательности, и показатели финансовой устойчивости, и показатели ликвидности или платежеспособности, и прочие финансовые показатели или коэффициенты, которые могут быть еще рассчитаны при составлении финансовых прогнозов.
При подготовке финансовой модели необходимо следовать методическим указаниям, например:
- прогнозировать только те денежные потоки, которые будут поступать в распоряжении получателя средств.
- соблюдать требования, связанные с затратами, которые осуществлены до начала проекта;
- соблюдать требования касательно графика привлечения финансирования;
- соблюдать требования относительно положительного остатка денежных средств;
- соблюдать требования учета платежей по обслуживанию долга;
- обеспечивать корректность использования валют в расчетах и прочие требования и рекомендации;
- проводить анализ устойчивости финансовых показателей производится методом анализа чувствительности.
Целый раздел в документе посвящен требованиям относительно проведения анализа чувствительности, описанию тех факторов на чувствительность, по которым должен проводиться анализ: рекомендуемые и обязательные факторы, и в каком виде должны быть представлены результаты.
Финансовая модель должна быть описана, включая:
- описание структуры,
- описание механизма работы макросов, которые используются,
- указание основных допущений основных формул расчета,
- обязательно указание контактных данных лиц, которые ответственных за предоставление разъяснений и расчетов по финансовой модели.
Иногда для составления финансовой модели могут рекомендоваться к использованию определенные источники информации.
Россия, г. Москва
с 2005 года.