Финансовая модель –
какой в идеале её видят пользователи?
какой в идеале её видят пользователи?
Для чего пользоваться финансовой моделью?
Что хотят видеть внутри?
Какими свойствами должна обладать финансовая модель?
Что хотят видеть внутри?
Какими свойствами должна обладать финансовая модель?
В идеале финансовая модель – это не одноразовый продукт, а живое отражение планов и фактов по проекту или предприятию. Постараемся кратко, можно сказать – тезисно, ответить на вопрос, какая финансовая модель в глазах пользователей должна быть идеальной.
Во-первых, для чего финансовой моделью пользоваться?
Во-первых, для чего финансовой моделью пользоваться?
У финансовой модели может быть несколько разных предназначений.
Чаще всего – это обоснование инвестиций в проект для банков, фондов и инвесторов. В этом случае финансовую модель изготавливают разово, и часто не особенно заботятся о ее поддержании или актуализации, особенно, если финансирование в проект не было получено. Однако в случае дальнейшей работы над проектом, и тем более, в случае получения финансирования, чаще всего финансовая модель требует внесения изменений и актуализации. Посмотреть эффективность имеющегося бизнеса – также близкая к обоснованию инвестиций задача.
Как инструмент коммуникаций финансовую модель используют для обсуждения такого важного делового предмета, как показатели проекта, бизнеса, предприятия. Показатели плановые, показатели фактические. Финансовая модель чаще касается планируемых, или прогнозных показателей. Чтобы вести речь о показателях, надо их иметь. Чтобы их иметь – надо их посчитать. Для того, чтобы их посчитать – нужна финансовая модель.
Финансовая модель также может служить в качестве инструмента внутреннего контроля, т.е. для внутренних целей и задач пользователя – собственника, инициатора проекта, руководителя, финансового менеджера. Это можно сравнить с тем, когда для корабля, чтобы доплыть куда надо, прокладывается маршрут - курс, а капитан потом управляет и по ходу движения сверяет курс с ранее намеченным, вносит корректировки. Он знает, куда плывет, и что повлияло на его отклонение от курса.
Продвинутые руководители используют финансовую модель в качестве основы для бюджетов, для операционных планов компании. Если был рассчитан некий инвестиционный проект, или просто развитие бизнеса компании, и были согласованы основные показатели, это значит, что в идеале, операционные бюджеты и планы компании должны быть с ними состыкованы, должны на них ориентироваться, должны из них вытекать, и еще лучше – быть с ними связанными. Иначе какой смысл было составлять большой укрупненный план в виде финансовой модели, если тактические и операционные планы будет представлять картину как-то иначе, по-своему?
Как инструмент для анализа финансовая модель может использоваться в первую очередь при моделировании разных сценариев. Это значит, что когда хотят узнать, что в результате будет при влиянии какие-то факторов, то они закладываются в расчёты, и финансовая модель даёт результаты. Закладываем другие факторы – смотрим, что будет в этом случае. Такую множественность сценариев можно составить и проанализировать по мере необходимости, чтобы посмотреть все различные условия, как поведёт себя бизнес или проект при тех или иных обстоятельствах.
Чаще всего – это обоснование инвестиций в проект для банков, фондов и инвесторов. В этом случае финансовую модель изготавливают разово, и часто не особенно заботятся о ее поддержании или актуализации, особенно, если финансирование в проект не было получено. Однако в случае дальнейшей работы над проектом, и тем более, в случае получения финансирования, чаще всего финансовая модель требует внесения изменений и актуализации. Посмотреть эффективность имеющегося бизнеса – также близкая к обоснованию инвестиций задача.
Как инструмент коммуникаций финансовую модель используют для обсуждения такого важного делового предмета, как показатели проекта, бизнеса, предприятия. Показатели плановые, показатели фактические. Финансовая модель чаще касается планируемых, или прогнозных показателей. Чтобы вести речь о показателях, надо их иметь. Чтобы их иметь – надо их посчитать. Для того, чтобы их посчитать – нужна финансовая модель.
Финансовая модель также может служить в качестве инструмента внутреннего контроля, т.е. для внутренних целей и задач пользователя – собственника, инициатора проекта, руководителя, финансового менеджера. Это можно сравнить с тем, когда для корабля, чтобы доплыть куда надо, прокладывается маршрут - курс, а капитан потом управляет и по ходу движения сверяет курс с ранее намеченным, вносит корректировки. Он знает, куда плывет, и что повлияло на его отклонение от курса.
Продвинутые руководители используют финансовую модель в качестве основы для бюджетов, для операционных планов компании. Если был рассчитан некий инвестиционный проект, или просто развитие бизнеса компании, и были согласованы основные показатели, это значит, что в идеале, операционные бюджеты и планы компании должны быть с ними состыкованы, должны на них ориентироваться, должны из них вытекать, и еще лучше – быть с ними связанными. Иначе какой смысл было составлять большой укрупненный план в виде финансовой модели, если тактические и операционные планы будет представлять картину как-то иначе, по-своему?
Как инструмент для анализа финансовая модель может использоваться в первую очередь при моделировании разных сценариев. Это значит, что когда хотят узнать, что в результате будет при влиянии какие-то факторов, то они закладываются в расчёты, и финансовая модель даёт результаты. Закладываем другие факторы – смотрим, что будет в этом случае. Такую множественность сценариев можно составить и проанализировать по мере необходимости, чтобы посмотреть все различные условия, как поведёт себя бизнес или проект при тех или иных обстоятельствах.
Во-вторых, что хотят видеть внутри?
Традиционно и классически – это:
- три стандартных формы отчётности (движение денежных средств, финансовые результаты и баланс),
вводные параметры (бизнес-предположения или допущения, которые влияют на результаты расчётов, и которые зависят от влияния пользователя финансовой модели, т.е. он может влиять на то, какими им быть, прямо или косвенно, точно или примерно),
- оценка результатов финансовой модели (дисконтирование, расчёт показателей эффективности и прочее),
- необходимые специфические для конкретного проекта или бизнеса показатели и параметры, или как принято говорить по-западному, метрики.
Также, кроме минимально необходимого, могут быть какие-то индивидуальные пожелания и предпочтения. Или что требуется инвесторами, финансовыми институтами, или в соответствии с какими-то стандартами или правилами. Например, графики, резюме, анализ чувствительности, расчёт ставки WACC и т.д., может быть много всякого разного по необходимости.
Традиционно и классически – это:
- три стандартных формы отчётности (движение денежных средств, финансовые результаты и баланс),
вводные параметры (бизнес-предположения или допущения, которые влияют на результаты расчётов, и которые зависят от влияния пользователя финансовой модели, т.е. он может влиять на то, какими им быть, прямо или косвенно, точно или примерно),
- оценка результатов финансовой модели (дисконтирование, расчёт показателей эффективности и прочее),
- необходимые специфические для конкретного проекта или бизнеса показатели и параметры, или как принято говорить по-западному, метрики.
Также, кроме минимально необходимого, могут быть какие-то индивидуальные пожелания и предпочтения. Или что требуется инвесторами, финансовыми институтами, или в соответствии с какими-то стандартами или правилами. Например, графики, резюме, анализ чувствительности, расчёт ставки WACC и т.д., может быть много всякого разного по необходимости.
В-третьих, какими свойствами должна финансовая модель обладать?
Главное – безошибочность. Наличие ошибок в финансовой модели – это «грех» финансовой модели. С профессиональной точки зрения нельзя это допускать. Для финансовой модели можно простить всё – и неудобство, и непрезентабельность, и другие недостатки, и часто непрозрачность. Но наличие ошибок, и особенно существенных – не простительно. Иногда планируются большие проекты, где цена ошибки очень высока. Ошибки могут быть двух типов. Первые – непосредственно ошибки финансовой модели. Это ошибка в формулах, в алгоритмах расчётов, когда в результате показатели считаются не правильно. Вторые – ошибочность допущений, или исходных данных. Эти ошибки не относятся напрямую к финансовой модели, а скорее являются ошибками проекта. Но они также могут привести к ошибочным результатам, а иногда к ошибочным отклонениям даже больше, чем при ошибках первого типа. Все используемые в финансовой модели допущения (исходные данные, бизнес-предположения) обязательно должны быть обоснованы, и желательно (но это не всегда бывает возможно) – проверены.
Прозрачность – это возможность посмотреть и увидеть, как что считается, какие формулы «зашиты» в расчёты, как появляется тот или иной показатель. Возможность увидеть расчёт и понять его полностью – это значит быть уверенным в том, что всё считается правильно. Для инвестора это уверенность в корректности показателей при заданных вводных, и понимание того, что автор финансовой модели ничего не скрывает и готов отвечать за показатели и проект. Но бывают случаи, что финансовые модели делаются с помощью каких-то «закрытых» инструментов, не позволяющих увидеть, как что считается, но зато дающих пользователю возможность ускорить и упростить составление финансовой модели. В этом случае ответственность за корректность расчётов в части алгоритмов лежит на разработчиках такого инструмента.
Презентабельность – это способность финансовой модели показать просто и наглядно суть проекта в цифрах, чтобы тот, кто смотрит, не тратил много времени на изучение, и сразу быстро во всём смог бы разобраться.
Удобство использования – это когда пользователю финансовой модели, который с ней работает, комфортно и удобно было бы вносить изменения, видеть что нужно, в принципе комфортно было бы работать с финансовой моделью. Это значит, что финансовая модель правильно организована для комфортной работы.
Главное – безошибочность. Наличие ошибок в финансовой модели – это «грех» финансовой модели. С профессиональной точки зрения нельзя это допускать. Для финансовой модели можно простить всё – и неудобство, и непрезентабельность, и другие недостатки, и часто непрозрачность. Но наличие ошибок, и особенно существенных – не простительно. Иногда планируются большие проекты, где цена ошибки очень высока. Ошибки могут быть двух типов. Первые – непосредственно ошибки финансовой модели. Это ошибка в формулах, в алгоритмах расчётов, когда в результате показатели считаются не правильно. Вторые – ошибочность допущений, или исходных данных. Эти ошибки не относятся напрямую к финансовой модели, а скорее являются ошибками проекта. Но они также могут привести к ошибочным результатам, а иногда к ошибочным отклонениям даже больше, чем при ошибках первого типа. Все используемые в финансовой модели допущения (исходные данные, бизнес-предположения) обязательно должны быть обоснованы, и желательно (но это не всегда бывает возможно) – проверены.
Прозрачность – это возможность посмотреть и увидеть, как что считается, какие формулы «зашиты» в расчёты, как появляется тот или иной показатель. Возможность увидеть расчёт и понять его полностью – это значит быть уверенным в том, что всё считается правильно. Для инвестора это уверенность в корректности показателей при заданных вводных, и понимание того, что автор финансовой модели ничего не скрывает и готов отвечать за показатели и проект. Но бывают случаи, что финансовые модели делаются с помощью каких-то «закрытых» инструментов, не позволяющих увидеть, как что считается, но зато дающих пользователю возможность ускорить и упростить составление финансовой модели. В этом случае ответственность за корректность расчётов в части алгоритмов лежит на разработчиках такого инструмента.
Презентабельность – это способность финансовой модели показать просто и наглядно суть проекта в цифрах, чтобы тот, кто смотрит, не тратил много времени на изучение, и сразу быстро во всём смог бы разобраться.
Удобство использования – это когда пользователю финансовой модели, который с ней работает, комфортно и удобно было бы вносить изменения, видеть что нужно, в принципе комфортно было бы работать с финансовой моделью. Это значит, что финансовая модель правильно организована для комфортной работы.
Россия, г. Москва
с 2005 года.